出口分化：中下游“剪刀差”在反转

　　2025年以来，中游出口强、下游出口弱的现象演绎得非常极致，中游与下游出口增速差值达到历史最大值，未来出口结构表现会否反转？

　　一问：出口结构分化的规律正在反转？中游出口正在走弱，下游出口正在复苏。

　　当前中游与下游出口增速“剪刀差”达到历史最大值，也是往往会触发分化规律反转的数据水平。生产资料与消费品出口最终均是由海外终端需求驱动，两者增速差异不会单边放大，而是呈现周期性波动；当剪刀差达15个百分点时，中下游出口分化规律会反转；上一轮反转发生于俄乌冲突期间，下游开始强于中游，当前中下游差值再度达15个百分点。