活路：大通缩下日本两代医疗人的应对之道 (二)

　　本年度25个交易周（20260615-20260621），遇上端午节，只有4天。但这4天对于港式医疗股是不平凡的。港市医疗股都保持了前几周走势，要么阴跌，要么弱势震荡。流动性枯竭是不争的事实，无论被骂“远古神登”，还是“mini血包”，在股价萎靡不振的情况下，只能立正听着。但是有人不甘寂寞，海吉亚在放假前一天，公布了“股东回报规划”，这不是第一家公布此计划的医疗集团。“股东回报规划”，涉及了绝大部分的税后利润，这无疑是个利好。因为管理层对未来一定是坚定看好的，认为即使利润不持续增长，保持现在利润水平，还是“游刃有余”。但是随着市场竞争继续内卷，尤其是公立超级三甲医院的新增产能释放，加上支付端的继续收紧和居民医疗消费习惯悄然变化，据此推测未来三年的税后利润有一定概率是不够的。空缺的部分如何补足？也许只能来自资产负债表，而一旦采取了这个动作，就无疑打开了潘多拉的魔盒，会不会为了解决一个“通缩”的问题，而陷入一个更深更远的问题，这值得管理层再审慎地算一下账。