韩国8月AI链出口仍强劲，后续呢？

2026年09月03日 10:03

: 易峘
华泰证券首席宏观经济学家，曾任中金公司首席中国宏观经济分析师、宏观研究团队负责人、董事总经理；高盛亚洲中国与亚洲经济学家。另外，曾供职美联储波士顿分行，并曾在基金管理行业有多年实操经验。

全球云厂商AI资本开支和存储供需偏紧格局仍有望支撑AI链贸易，但领先指标和存储价格均出现降温信号，AI链出口同比增速或由加速上行转向高位放缓

原图当地时间2026年7月31日，韩国仁川国际机场，三星电子和SK海力士的半导体出口。图：视觉中国

　　AI链出口强势增长推动韩国8月出口回升，同时推动韩国贸易顺差走扩，8月贸易顺差（季调后年化）占2025年名义GDP的比重高达22.8%，预计对今年名义GDP的拉动约18个百分点，显示商品贸易将继续推动韩国名义GDP和企业盈利保持高增长。然而，同比基数抬升、存储价格环比涨幅收窄以及领先指标等均指示AI链出口增速或即将放缓。

　　8月AI链对韩国出口增长的拉动进一步增强，带动整体出口增速回升。8月韩国出口同比增长68.7%，较7月的63.0%有所回升，高于彭博一致预期的63%，工作日调整后出口同比亦由7月的69.5%进一步升至72.6%；进口同比增长22.5%，低于上月的26.5%和彭博一致预期的25.0%；货物贸易顺差（未季调）由7月的303.9亿美元扩大至347.5亿美元，高于彭博一致预期的304.6亿美元。AI链出口高位上行，按上年同期分项基数粗略估算，狭义AI链产品（半导体和计算机）贡献了韩国当月出口增长的9成左右，但非AI链出口边际放缓。