FOMC前瞻：仅9月加息已不足以平息公信力危机

　　北京时间9月17日（周四）凌晨美联储将公布9月议息会议决定，考虑到近期美国基本面偏强、中东局势反复、美债长端风险仍存，我们认为联储的公信力较难承受9月不加息的“打击”，9月加息已是联储“必选项”。更为重要的是，近期市场对联储加息的连续性与整体幅度的定价已明显上升，从基本面与风险溢价的框架来看，联储可能需要在今明两年累计加息3次。因此，9月加息落地可能只是阶段性平稳，考虑到沃什大概率拒绝给出前瞻指引，9月FOMC后市场仍会反复测试联储公信力。若后续联储并未给出继续加息指引，甚至出现9月不加息的尾部风险，则可能导致美债期限溢价再度回升，“反法币”交易快速升温，以及美股明显承压。