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保监会重击高现价是对行业的及时纠偏

2016年01月21日 16:15 本文来源于 财新网 | 评论(0
   限制高现价产品是对风险的及时管控,也是在关键时刻对保险业的一次纠偏,适时出手总好过听之任之,有利于督促保险公司回归保险本质

  【财新网】/火线评论(记者 丁锋)1月20日上午,保监会召集7家保险公司召开高现价产品监管规定修定座谈会,拟就高现价产品监管规则进行修订。

  这并非是监管层第一次对高现价产品进行规范,但从征求意见稿的内容来看,监管层此次的态度较以往任何一次都要坚决。

  该征求意见稿中,让业界心有所怵的莫过于对高现价产品开发及销售作出的新规定。保监会称,自通知下发之日起不得开发存续期间3年以内(不含3年)的新产品;自通知下发之日起,不得销售存续期间1年以内(不含1年)的产品;自2016年10月1日起,不得销售存续期间3年以内(不含3年)的产品。这就意味着,保险公司3年期以内的高现价产品规模将受到大幅限制。

  该举措若正式实施,将迫使保险公司对产品结构及发展策略做出相应调整。该举措对大型保险公司影响相对有限,但对于一些近年来投资激进、业务结构调整空间逼仄的中小保险公司来说,势必造成较大震动。

  高现金价值产品(简称高现价产品),是指第二保单年度末保单现金价值与累计生存保险金之和超过累计所缴保费,且预期该产品60%以上的保单存续时间不满3年的产品。通俗地说,传统的投资型长期寿险产品,保障期限一般为十至二十年,但近来一些保险公司开发的产品,虽表面看来也是十年二十年的期限,却强调一年或三年便可无手续费或低手续费退保,加之该类产品保障成分低,实则与理财产品无异。

  近几年崛起的一些中小保险公司,多是凭借该类产品在短时间内迅速做大规模,并辅之以激进的投资。不过,若将该类产品大量用作长期投资,则面临“短钱长配”问题,对保险公司的流动性管理、资产负债匹配与风险管理都提出极高的要求。此外,因保障程度低,该类产品与监管层倡导的“保险回归保障”方向偏离甚远。

  在大型险企一统天下的中国保险市场中,中小公司选择这样一种模式进行突围确有不得已之处。而且在飞速发展的互联网加大资管时代,对于保险公司是否应以该类产品抢占客户资源,业内也时有争议。

  但是,暂且不论该类公司对于风险管理、资产负债匹配等保险业至关重要理念的漠视,这样一种偏离保险业本原的高成本高消耗发展模式,究竟为股东、社会、客户创造了多大的价值,值得深思。

  近日,麦肯锡的一份报告显示,目前中国保险业59%靠投资利润,41%靠负债。在印度等一些新兴市场的保险业也是同样的趋势。但是,在成熟国家如日本、美国,其保险业更多是回归本源做负债业务,为社会提供保障,利润来源更多来源于负债。以韩国为例,85%的利润来自负债,15%是投资回报。

  也就是说,成熟市场经验显示,保险公司以投资为核心的发展模式实则不可持续,而且,保险公司若以投资为主,那么竞争对手将变成市场上各类专业投资机构,但自身体制的限制却使其无法实现如专业投资机构的回报。此外,从中国市场的保险产品供给端来看,现存的保险产品远非能满足大众的保险需求,寿险业在在医疗、健康、养老等细分领域,还有着大量的需求缺口需要填补。

  因此,在多位业内人士看来,保监会此次重拳出击,是对风险的及时管控,也是在关键时刻对保险业的一次纠偏。“适时出手总好过听之任之,直至风险大到不可控制。而且,这样的举措有利于督促保险公司回归保险本质。”一位资深业内人士这样评价。

  在该轮征求意见稿版本中,监管层留给保险公司业务调整的缓冲期很短。但是,从过往监管路径来看,该意见最终版本可能较征求意见稿有较大改动,监管层也会遵循渐进调整的思路,为保险公司留足充分调整的时间和空间,以避免导致硬着陆。■

责任编辑:李箐 | 版面编辑:王永
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