增长短期触底，地产困局未解

　　近期发布的2023年8月经济数据显示，中国经济增长势头改善，环比增速拐头向上。季节调整之后，需求面的出口金额、固定资产投资金额、社会消费品零售金额，以及供给面的实际工业增加值，他们的绝对水平均回升（环比正增长），扭转了过去几个月绝对水平持续下滑的趋势。

　　经济增长势头的改善似乎还表现在通胀数字上。8月CPI同比增长率从上月的-0.3%回升至0.1%，同期PPI同比增长率也从上月-4.4%回升至-3.0%。相比反应滞后的同比数字而言，季节调整之后的月环比数字更值得关注。8月，季调之后的CPI非食品价格和PPI价格的月环比均明显走高，一改前几个月低迷的状况，表明通缩压力明显减轻。