ETF大战正酣，主动基金的诸神黄昏？

　　近期，公募基金格局迎来了拐点性变化。史上首次，A股被动基金持仓规模超越了主动基金。看过了欧美成熟市场的剧本，大家都知道A股早晚也会有这一天，只是没想到来得这么快。网上甚至传出了“主动权益基金要被抛弃了！”的声音。

情理之中，大势所趋

　　“被动基金规模超过主动基金”确实是情理之中，大势所趋。费率优势、政策支持、资金偏好等均是核心驱动力。更重要的是，整体来看，主动基金已经越来越难跑赢被动指数。

　　从费率角度来看，中国被动基金持有期间费率大约是0.2%-0.6%，比主动基金低了20-70bps。虽然从绝对值看，几十个bps的费率差距似乎算不上多，但对于长期投资者而言意义重大：50个bps的费率差额攒个10年，将创造5%的收益差距。