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分清真相与迷思的市场“实验室”

2025年07月16日 17:50
永远不要假定什么对资本市场有利、什么对资本市场不利的所谓“常识”是正确的,应该像科学家一样将其视为一种需要验证的理论,而历史就是你进行这种验证的“实验室”
MSCI中国指数始于1994年。在过去的31年里,1月份股市上涨的有13年,下跌的有18年。图:视觉中国

  高市盈率(P/E)、季节性收益规律、加税、疲软(或强劲)的货币……它们有什么共同之处?传统观点认为,它们都是对股票不利的因素。

  大多数投资者都对此深信不疑。但不要这样想。那些“众所周知”的道理往往并非如此确凿无疑,而且很多时候可以被证明是错误的。正确地看待这些观点,能让你获得优势。要做到这一点并不难。永远不要假定什么对资本市场有利、什么对资本市场不利的所谓“常识”是正确的,应该像科学家一样将其视为一种需要验证的理论,而历史就是你进行这种验证的“实验室”。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:刘春辉

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肯·费舍尔
全球资产管理公司Fisher Investments创始人和执行董事长。英国《金融时报》以及多家欧洲报纸和杂志专栏作者,目前出版了11本书,其中包括4本《纽约时报》畅销书。