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美联储重启降息:关税、失业与通胀的经济学

2025年08月29日 11:01
高关税很可能不会带来超出预期的高通胀,更可能会带来反通胀的效果
演讲结束后,市场对9月降息的预期大增,美股创出新高。图:视觉中国

  2024年8月23日,在杰克逊霍尔全球央行年会上的演讲中,美联储主席杰罗姆·鲍威尔明确表示政策调整的时机已到,释放了强烈的降息信号,强调政策重心从控制通胀转向保护劳动力市场。他表达了对通胀持续回落至2%目标的信心,并关注就业市场降温的风险。

  演讲结束后,市场对9月降息的预期大幅升温,联邦基金利率期货显示:9月降息概率接近100%,最终美联储在2024年9月降息50个基点,并且相继在11月和12月分别降息25个基点。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:吴秋晗

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夏春
智汇集团创始人,香港国际金融学会副会长,全球价值投资协会首席经济顾问,原香港大学金融学教授博导