由于货币政策的目标，包括汇率政策，是为了减少经济周期的波动性，因此与美元挂钩仍是对香港最合适的安排

“灰犀牛”一旦变成“白天鹅”，就要整个社会来承担巨大的代价

认识世界远比想象的要难！我们今天面临的许多困境，比如大通胀，比如国家之间的矛盾，可能要过20年甚至50年，我们可能才知道到底是什么原因

银行与金融危机的本质在于存款人与投资人的Run，可译为“挤兑”或“润”

宏观对冲基金界的大佬，外号“老虎”的Julia Robertson去世。当年他退出市场，以另一种方式参与资本市场，即鼓励当年老虎基金的基金经理自立门户，他改为天使投资人，结果大获成功

很多人认为，中国大学应该多一些懂实战的教授，让教授多一些职业技能，但这是对商学院教育最常见的误解

无论哪种原因，一旦在过去多年出现比较多，就比较容易变成一种“炒股技巧”或者叫“传统智慧”。一旦很多人相信这种说法，就很有可能出现“自我实现的预言”

过于严格的防疫政策会导致劳动力市场供需失衡；原材料、海运价格将对低增加值企业带来巨大压力；社会层面放缓对中低端产业的出清，为企业争取时间

对美股投资者来说，可怕的不是加息，而是衰退。美联储温柔出招，同样既期待通胀快速回落，又担忧衰退提前到来

中美利差倒挂在即，这引发了投资者对于资本外流的担忧。但我们认为倒挂并非股市下跌的信号

预计美国住宅房地产近期会有所降温，但整体的热潮大概率在未来几年持续

在美债被抛售、收益率出现倒挂的同时，美股却创下紧缩周期开启阶段的史上最佳，如果美联储的收水会比过去都更快带来经济衰退，市场对于利率敏感的投资重新定价或许只是时间问题

今年对中资美元债，恐怕难言是扭转局势的一年，无论从回报、发行量、潜在风险来看，市场情绪都还没有出现回暖

确诊人数预测模型和证券投资组合模型是风马牛不相及的，但他们之间却有一个至关重要但鲜为人知的相似点，那就是对参数的高度敏感性

全球未来的经济增长高度依赖于俄乌冲突的和平解决，中国疫情控制政策的调整，以及各国政府以政策“微调”经济的能力

相比其他市场，香港SPAC上市制度对投资者的保护性更强，这可能是日后香港SPAC市场具备竞争力的重要原因

市场在一夜间转变靠的是政策不确定性的下降，“协同发力抵万金”，但仅有这些还不够

不要让情绪主导数据解读，未来的节奏还不好说，但对复苏视而不见是没有必要的

每一次股市大跌，都伴随着各式各样的原因，各有各的不幸，但最深层的逻辑都是一样的，市场发生了“流动性危机”