长端收益率的抬升将继续造成市场波动，但只要宽松货币政策没有超预期收紧、实际通胀率还处于低位，就还不足以终结美股和港股牛市

市场风险偏好升高压制黄金涨势，而对于偏好风险的投资者来说，比特币的价格波动高反而是它的优点；另一个重要原因是，在富裕人群（特别是新富群体）看来，诞生仅11年的比特币更具新鲜感

在全球低利率和市场高波动性的环境中，私募股权具有分散风险、提高收益、拓展标的等多重吸引力，可以在长期投资、战略配置和分散化投资中扮演重要角色，为投资者提供更多的选择。私募股权在资产配置中的作用日益显著，未来仍将加速发展，特别是在亚太地区

无论结局如何，近期的事件都将以浓墨重彩写入华尔街历史。它之所以如此令世人瞩目，自然离不开当下全球紧张的政经环境和日益扩大的贫富差距。许多散户的确有理由愤怒和抗议。金融监管制度需要完善，我们更应该看到社会亟需变革

无论这一次散户抱团与机构博弈的结果如何，未来将面临更多监管压力的，恐怕除了提供信息交流的社交媒体，提供证券交易的平台，传统的金融机构包括对冲基金，还有拥有众多粉丝、号召大家一致行动的KOL，甚至散户这个群体

当前的美联储绝对无意造成另一场“缩减恐慌”，因此美联储将尽可能与市场充分沟通，将之后的缩减路径与市场预期保持一致，降低对美国和新兴市场的冲击

可持续投资在2020年表现较好。这类基金剔除了偏价值的传统行业板块，或者它们的权重远远低于大盘，使得很多可持续基金更偏向于成长型风格，在疫情中受益

质量更高的公司，它的ESG得分通常也更高。而一个公司现在还不大，但是已经开始重视ESG则更有可能在将来成为一个大公司，在成长的过程中，它的投资收益也会相应更高

有趣的是，总统获得的民意支持率高，股市不一定表现得更好。历史上，美股最好的表现出现在总统支持率位于35%至50%之间

我们不建议投资者在当前买入比特币，但股市投资者应该密切关注比特币的走势，它很可能提前告诉我们未来股市的变化

美国房地产行业中领跑的住宅板块的销售行情，以及房价涨幅并非昙花一现，但接下来销量与行情可能会放缓

2020年香港REITs平均回报率为-23%，既跑输了恒生地产指数的-17%，也跑输了恒生指数的-5%。随着全球经济形势明朗化、疫苗研发成果相继落地、政府对酒店、零售等行业补贴援助逐步到位，有望在2021年跑赢住宅地产投资

目前资本市场对“蓝潮”的反应，在重复对当年“红潮”的反应。实际上，“蓝潮”的成色并不够份量。尽管阻力不小，但拜登施政顺利的可能性要比市场预期的更大

2020年的公募基金表现，不管是在跑赢指数的比例还是在跑赢指数的幅度上，都是过去五年中最能体现出基金的主动管理能力的一年

疫情对经济的整体负面影响正在逐渐淡化，但全球宽松的货币和财政政策在未来1-2年都难有退出的机会。在这样的经济活动与金融条件组合下，2021年全球经济的周期性复苏带来高确定性的投资交易机会

欧盟最终决定与中国签署投资协定，说明欧洲的政治精英在经贸和投资问题上并不想以冷战思维去处理中欧关系，而是基于国家利益来谈判

小盘股对宏观经济活动的变化更为敏感，可以更为迅速地从最早的经济复苏中获益，但随着经济周期靠近尾声，小盘股表现往往又会再次落后于大盘股

2020年债券基金平均回报为5.2%，其中各类别债券基金均在2020年获得平均正回报，表现最好的是欧洲债券基金类别

科技企业发展越来越大，赢者通吃之后，使得贫富差距变得越来越严重，使得总需求不足的问题越来越严重