王永利：巨额货币新增量从何而来

　　根据中国人民银行（央行）发布的《金融统计数据报告》（参照所附相关数据表），2025年末中国全社会货币总量（广义货币M2）余额340.29万亿元，比2019年末的198.65万亿元，增加了141.64万亿元（年均新增超过23.6万亿元。其中，2022年新增超过28万亿元）。

　　有人注意到，2025年末央行资产/负债总额48.16万亿元，比2019年末的37.11万亿元增加了11.05万亿元，仅相当于货币总量增加额的7.8%（或者说，同期货币总量新增额相当于央行资产/负债总额新增额的12.8倍），由此，对巨额货币新增量从何而来深感迷惑。