硫酸短缺对全球铜供应的影响

　　2026年海湾冲突通过“中东硫磺出口受阻—全球硫磺/硫酸价格上行—湿法铜冶炼成本上升或酸供应短缺（以下简称“酸短缺”）—湿法铜产量延迟受损”的链条，对全球铜供应产生冲击。

　　冲击主要表现在三个方面：一是硫酸价格上涨导致湿法铜生产成本上涨；二是中东硫磺断供影响其主要消费方——刚果（金）的湿法铜生产；三是中国暂停硫酸出口，会影响智利的湿法铜生产。湿法铜约占全球矿铜供应的20%，在当前高铜价态势下，多数湿法铜冶炼项目对硫酸涨价有相当的承受能力。由于湿法铜的行业特性，其生产对硫酸的短期断供有一定的承受能力，因此此次短缺对全球铜供应的冲击具有明显的结构性和时滞性。