降准是否预示着货币政策转向

　　【财新网】（专栏作家 汪涛）4月17日，中国央行意外宣布降准100个基点，且在此前不久，媒体报道央行放松了大额存单的利率上限。央行极力宣称其“审慎”和“中性”的货币政策立场并未改变，但债券市场的解读明显于此相悖——债券收益率在4月18日大幅下降，从而延续了近期的上涨趋势。我们应如何解读最近央行的政策？央行还会进一步降准吗？降准究竟意味着货币政策的转向还是货币政策操作方式的改变？

　　“稳健”的货币政策也可以意味着2018年偏宽松的走向

　　“稳健”货币政策在不同时期可以有不同意义。两会确立了2018年“稳健”的货币政策立场，但“稳健”一词在2011年起就成为了货币政策的措辞。实际上，在这段时间里货币条件的变化很大，从实际利率大幅波动和较宽的信贷增速区间就可以见一斑。