一线楼市近期回暖 房地产整体寒冬未改

　　【财新网】（专栏作家 陆挺 特约作者 王竞 王立升 陈家瑶）当我们2018年11月发布《房地产寒冬将至》报告时，中国新房销售开始负增长。而根据23家上市房地产开发商的销售数据，今年1-2月的新房销售面积同比增速从2018年四季度的12.0％降至-20.7%，这意味着国家统计局即将公布的今年前两个月房地产销售数据很可能表现不佳。

　　抵押补充贷款（PSL）在前几年推动了三四线城市的棚户区改造并支撑起当地的房地产市场，导致被政策调控的一二线城市与三四线城市房地产市场明显分化。我们认为，本轮房地产下行周期将持续更久，而且下行幅度也将超过此前周期。