黄益平：控制杠杆率水平不如控增速

　　【财新网】（专栏作家 黄益平）如果说杠杆导致金融风险，我们想知道什么样的杠杆率、什么地方的杠杆率风险更大。

　　首先看中国过去几年杠杆率的演变。

　　第一，总体杠杆率的增速很快，这也是为什么前一段时间中国的高杠杆成为一个全世界关注问题的主要原因。杠杆率很高值得关注，但也许更值得关注的是全球金融危机以后中国杠杆率的直线上升。但是，如果我们细心的话，应该会发现最近这一两年总杠杆率似乎显出了稳定的迹象。

　　第二，政府的杠杆率一直在上升，但无论和发展中国家比还是和发达国家相比，中国政府杠杆率还处在比较低的水平。