王永利：法定存款准备金不应列入储备货币

　　【财新网】（专栏作家 王永利）长期以来，中国央行资产负债表中的“储备货币”项目由“货币发行”（即央行投放的现金，包括流通中现金M0及银行库存现金）、“存款性公司存款”（即吸收公众存款的金融机构存放在央行的存款）、“非金融机构存款”（主要是吸收支付保证金存款的专门支付机构存放在央行的存款）三部分组成。其中，“存款性公司存款”包括存款性机构缴存央行的法定存款准备金及存放央行的一般备付金（超额准备金）存款。同时，“储备货币”也被视作“基础货币”，广义货币总量（M2）与基础货币的比率则被视为“货币乘数”，即基础货币扩张的倍数，也被看作是货币周转次数。