中国版CFC：VIE问题的终极解决思路

　　前几天我写的帖子《新规之下的VIE：一道似开非开的门》引起了不少朋友关注。如果VIE这条路假设未来真的行不通了，而又希望不影响企业充分利用境内境外两个市场融资（不仅包括IPO，也包括上市前的早期融资等），那有没有什么好的解决方案呢？

　　在上一次因为“支付宝VIE”事件，引发大家激烈讨论这个问题的时候，我就写过一篇短文《VIE是一条长征路》，指出VIE并不是企业热衷的做法，相反还会给企业带来很多麻烦，特别是资金周转使用，只是不得已而为之。其实我们完全可以从把握外资准入管理的规则实质出发，找到一个解决方案，既不用VIE，也能让中国企业在境外融资，同时也能做到外资准入的有效监管，那就是借鉴国际税法上的“受控外国公司”（CFC，Controlled foreign company）概念，把中国居民（含法人、自然人等）控制的境外公司，识别为受控中国公司，从而识别为“中国投资者”，豁免适用外商投资指导目录（现在是负面清单）限制。当时某监管部门领导跟我咨询支付宝的问题，让我写个材料，我把意见发给领导参考。