彭文生：联储转鹰对中国货币政策影响有限

　　美联储2021年12月议息会议纪要显示，官员们已对货币政策正常化进行了充分讨论，且态度较为鹰派。不仅首次加息的时间点可能提前，更重要的是“缩表”也可能来的更快。

　　基准情形中，我们认为美联储于2022年5月首次加息，全年共计2-3次25基点加息，不排除美联储在加息2~3次后即开始“缩表”。在激进情形中，若未来几个月长期通胀预期逐渐“脱锚”，物价-工资螺旋加速上升，美联储或于3月首次加息，2022年或有4次以上加息，缩表也将更早更快。