曲线倒挂并非恐慌开始

　　美国2年-10年收益率曲线接近倒挂。当前利率倒挂发生在美联储进行了大量量化宽松的背景下，我们预测10年利率将趋势上升至2.6%到2.7%区间，若四季度经济显露疲软则利率可能有下行风险。宏观层面，通胀是美联储目前面临的最大问题，货币加速紧缩可能加大经济下行压力，增加衰退风险。现在美国经济到哪一步了呢？

美国私有部门的投资以及消费意愿目前如何

　　就企业投资而言，企业投资取决于两个关键：企业是否有投资能力，企业是否有投资意愿。就投资能力而言，美国企业目前盈利能力仍然可观，每股盈利增速仍然处于高位。就投资意愿而言，最近美国CEO信心指数下降值得关注。由于通胀因素、劳工短缺和供应链问题的影响，美国CEO信心指数从去年Q3开始接连下滑，并且最新数据更新在2月初期，尚未反映俄乌冲突可能带来的影响与变化。这个指标通常领先美国投资支出增速大概2个季度。