汪涛：最差时期是否已过去？5月宏观数据有何可期？

　　5月制造业PMI上升2.2个百分点至49.6，显示疫情冲击开始逐渐消退。具体来看，新订单指数（上升5.6个百分点至48.2）和新出口订单（上升4.6个百分点至46.2）的跌幅均收窄。原材料库存及采购量指数分别上升1.4和4.9个百分点，而产成品库存指数小幅下降1个百分点至49.3。PMI购进和产出价格指数分别下降8.4和4.9个百分点。生产量指数回升5.3个百分点至49.7，显示生产受阻的情况开始有所缓解。此外，供应商配送时间指数上升6.9个百分点至44.1，表明物流扰动问题逐渐消退，但仍没有恢复常态。从业人员指数小幅上升0.4个百分点至47.6、依然比较疲弱，制造业企业用工景气水平仍面临压力。分企业类型来看，大型企业PMI大幅反弹2.9个百分点至荣枯线之上，而中型企业和小型企业PMI均小幅上升（1.9和1.1个百分点）。