债市波动的三个原因

2022年11月22日 14:09

: 徐高
中银国际证券总裁助理兼首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事、北京大学国家发展研究院兼职研究员

人民币的贬值压力，国内经济前景的改善，以及人民银行的债市去杠杆政策是债市波动的三个主要原因

原图资料图：股民在证券营业厅里关注股市行情。2022年11月14日，反映债券价格的“中债总净价指数”单日下跌0.62%，创出2017年以来的最大单日跌幅。图：视觉中国

　　近期，国内债券市场的波动明显加大。2022年11月14日，反映债券价格的“中债总净价指数”单日下跌0.62%，创出2017年以来的最大单日跌幅。对已经熟悉指数单日涨跌几个百分点的股市投资者来说，0.62%的跌幅看上去似乎不算什么。但要知道，债券价格的波动远远小于股票。2010年至今，“中债总净价指数”日变化率的波动标准差只有0.11%。也就是说，今年11月14日0.62%的跌幅是5个标准差之外的极小概率事件。（图表 1）

责任编辑：张帆 | 版面编辑：许金玲

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