刘煜辉：内外部面临巨变，政策周期“超级窗口”已到

　　目前中国经济内外条件面临过去40年来极大的变化，相当严峻。

　　对于中国的政策周期来讲，我们进入了一个超级窗口，中国宏观政策很可能也必须要突破常规范式来迎接这一变化。

　　对内来讲，我最近创造了一个词汇——微观信用基础的崩坏。

　　经济面临着资产负债表的衰退，在过去三年疫情、各种不确定性的冲击下，中国的家庭部门、企业部门、地方政府、对外贸易部门资产负债表确实受到了很大的损伤。特别是家庭部门表的预期发生了质的变化。

　　从短期因素讲是疫情的冲击，从长期因素讲，是人口变量发生了极大的变化，会极大影响对家庭部门资产负债表未来的长期预期。