总体偏弱，政策加码必要性上升

文｜张文朗黄文静郑宇驰

2023年07月17日 20:28

二季度数据整体仍然偏弱，结构上疫后修复特征仍然明显

原图 2023年5月11日，广西柳州，柳东新区一家新能源汽车电池企业，工人在新能源汽车电池包生产线上忙碌。图：视觉中国

　　虽然GDP同比增速在低基数下较一季度改善，但是复合增速、环比增速和GDP平减指数都显示二季度数据整体仍然偏弱，结构上服务业好于制造业的疫后修复特征仍然明显。6月数据边际改善，但也仍然偏弱。工业增加值的边际改善或主要受到部分中上游行业短期补库存的影响。需求层面除了6月出口同比降幅扩大以外，内需层面投资主要受到地产的拖累，消费内生动能也仍显不足，偏弱的数据显示政策进一步发力的必要性上升。

　　二季度GDP同比6.3%（一季度为4.5%），低于我们的预期（6.5%）。二季度GDP同比增速较一季度改善较多主要是由于去年同期的低基数。三方面数据显示二季度数据整体仍然偏弱：

责任编辑：张帆 | 版面编辑：沈昕琪

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