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经济“透视”,基于杠杆的视角

2023年08月09日 15:35
赵伟
赵伟

国金证券首席经济学家、研究所执行所长

疫后实体杠杆整体抬升超35个百分点,走势呈现出“N”型特征
news 原图 甘肃金昌,新能源公司工作人员在电池生产线上工作。企业部门杠杆整体抬升、内部分化,驱动力量由城投企业向产业类企业转移,或与地方债务监管收严等有关,也是政策引导产业“超前”投资的映射。图:中新社 李亚龙/视觉中国

  疫后杠杆特征,映射怎样的经济线索和政策思路,往后或如何演绎?

一问:疫后杠杆有何变化?

  疫后实体杠杆整体抬升超35个百分点,走势呈现出“N”型特征,其中2020年加杠杆、2021年杠杆回落、2022年杠杆再度抬升。CNBS公布的实体杠杆率,自2020年初的246.6%、抬升至2023年二季度的283.9%,其中,2020年实体杠杆整体抬升24.3个百分点至阶段性高点的270.9%;2021年实体杠杆整体回落超8个百分点;2022年以来,实体杠杆再度抬升、从262.8%抬升21个百分点以上至283.9%。

责任编辑:张帆 | 版面编辑:肖子何

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