姚洋：地方债的化解方案与必要的治理改革

　　过去的20多年，尽管我们采取了两轮化解地方债的措施，但债务量却继续周期性地增长，这个问题需要我们反思。尤其是在2014-2018年，本应是化债窗口期，债务却迅猛增长，且在2020年之后情况变得更严峻。由此可见，过去采取的化债手段没有起到应有的作用，反而有些适得其反。

　　债务周期的形成源于发展的需要和地方政府的发展冲动。有观点认为中国地方债务增加是因为中央和地方事权及收入的划分不平等，但我对这种说法持怀疑态度。即使事权与收入划分平等，地方政府仍会举债。目前中央和地方政府的经常性收入基本上各占50%，但中央政府支出只占总支出的15%，其余85%支出交由地方政府。但即使这样，地方政府仍然举债，说明不是中央和地方收入分配不均的问题。地方政府举债的动因是地方的内在发展冲动。世界各地的地方政府都举债，包括美国、欧洲和日本的地方政府。