关注财政货币配合，聚焦化债布局城投

一般公共预算收入：低基数助力收入改善

　　2023年1-8月全国一般公共预算收入151796亿元，同比增长10%。其中，税收收入127885亿元，同比增长12.9%；非税收入23911亿元，同比下降3.6%。分税种看，1-8月国内增值税、国内消费税、企业所得税和个人所得税分别同比增长70.7%、-9%、-7.6%和-0.1%。

　　经济对冲政策呵护收入，低基数助力收入改善。7月政治局会议定调“要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备”后，出台了一系列宏观对冲政策，经济渐进修复，8月经济数据也有体现，供给侧工业和服务业边际改善好于市场预期。从需求端看，市场销售边际加快，投资动能平稳增长，对冲政策呵护经济以带动收入回升，但整体看经济仍处于弱修复阶段。同时，除经济恢复、总体回升向好带动外，财政收入回升主要是去年4月份开始实施大规模增值税留抵退税政策，集中退税较多、拉低基数，低基数助力收入改善。