一揽子化债是中国版QE吗

　　2023年7月24日，中共中央政治局召开会议提出，要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案。本文对一揽子化债方案可能包括哪些措施，相关资产价格后续可能如何演绎加以探讨。

如何化解地方政府性债务

　　在过往化债过程中，部分政策未能完全落地的原因在于从主体、项目、债务3个层面地方均有规避监管政策的空间。例如：①主体层面，部分融资平台拓展市场化经营业务，如房地产开发、金融投资、（园区）供应链经营、公用事业等，规避通过现金流、应收账款认定融资平台的监管限制；②项目层面，部分融资平台依托存量项目续建、新建公益性项目与经营性项目混合绑定等形式，规避新建政府投资项目的监管限制；③债务层面，非隐性债务部分此前并未被“自上而下”式纳入强制化解范围等。