城投公司转型的实质与前提

　　在经济增速换挡、财政紧平衡以及城投公司自身债务风险高企的情况下，城投公司转型是必然趋势。城投公司转型，既是监管收紧背景下的政策倒逼，也是城投公司谋求可持续发展的主动抉择；既是防范化解地方政府债务风险的要求，又是推动国资国企高质量发展的题中之义。

　　在探讨城投公司转型的实质及要义之前，有必要先回答城投转型是否是伪命题？我们认为，过往的城投公司在中国经济发展和城镇化进程中发挥过巨大贡献，但是同时也产生了隐性债务风险、投资效率下降等问题。这些问题的根源不在于城投本身，而是地方政府与城投的关系不清以及由此衍生的城投公司融资职能——以市场化主体的身份去举借事实上的政府债务。从这个角度讲，城投转型是大势所趋，由于剥离了政府融资职能的新型城投公司对城市建设、城市运营、城市更新等仍能够发挥重要作用，因此新型城投公司仍有必要存在，对于城投不是一关了之，而是分类处置。