美联储观察（27）：等待戈多

　　距离美联储6月会议（11-12日）还有22天，从目前市场的预期与美联储官员言辞来看，大概率美联储不会调整政策利率，既不会降息，也不会加息，在3月份的分析中我们意识到“市场低估了美联储本轮周期的政策耐心”，并基于美国就业市场的数据预计“美联储降息最早也得等到9月份，且不排除会延后至11月份才开始降息”。经过4月与5月，通胀和就业数据的纠正，目前市场仅预计美联储年内降息1-2次，已经显著低于美联储3月利率点阵图给出的3次降息预期，即市场已经开始定价美联储的政策耐心。