王喆：8月财新中国制造业PMI重回扩张区间

　　2024年8月，财新中国制造业PMI录得50.4，较前月上升0.6个百分点后重回扩张区间，制造业景气度有所改善。

　　制造业供给和需求不同程度扩张。制造业生产指数连续十个月维持在扩张区间，扩张速度较前月略有加快，消费品和中间品生产企业生产好于投资品生产企业。市场需求也有小幅增加，制造业新订单指数升至扩张区间，市场对中间品的需求更强劲。海外需求近八个月来首次出现下滑，尤其是消费品需求拖累明显，新出口订单指数录得2023年12月以来最低值。

　　制造业就业稳定。就业结束了此前连续11个月的收缩态势，本月制造业就业指数恰落于荣枯线上，扩大用工与出于节约成本考虑减少劳动力使用的企业数量大致相抵，其中投资品生产企业就业略增。平稳的就业未能消化略有增加的新订单，积压工作指数维持在扩张区间。

　　价格水平承压。制造业购进价格指数和出厂价格指数双双落于收缩区间，成本端价格下降的原因在于工业金属等原材料价格的下降，出厂侧则是迫于销售压力不得已降价促销，不仅如此，制造业出厂价格指数还录得近四个月以来的最低值。

　　供应商物流延迟。原材料供应短缺、恶劣天气均对运输有所影响，供应商供应时间指数连续第3个月录得荣枯线下，延迟情况较前月略有恶化。物流延迟加之市场需求有限，制造业企业被动增库，产成品库存指数和原材料库存指数双双高于荣枯线。

　　制造业企业家仍保持乐观情绪。企业家对未来一年经济前景保持乐观态度，生产经营预期指数继续从今年6月的低点反弹。尽管如此，该指数仍低于其长期均值，意味着制造业企业家的乐观情绪较为有限。

　　总体而言，8月，制造业景气度略有恢复，供需平稳扩张，外需承压，就业止跌走平，物流运输有所延迟，企业库存增加，通缩压力增加，企业乐观情绪维持。