王喆：财新中国制造业PMI九个月来首次落于收缩区间

　　2024年7月，财新中国制造业PMI录得49.8，较前月下降2.0个百分点，近9个月来首次落于荣枯线下，制造业景气度基本维持稳定。

　　制造业供给强于需求格局持续。制造业生产指数连续9个月维持在扩张区间，不过7月该指数仅略高于荣枯线，生产扩张幅度有限；需求侧表现更为弱势，制造业新订单指数自去年8月以来首次录得收缩区间，客户削减预算致需求低迷，不过消费品销售较投资品和中间品表现更好。外需继续维持增势，但增速继续边际下降，海外市场需求稳定。

　　制造业就业稳定。制造业就业指数连续第11个月位于收缩区间，不过7月该指数仅略低于荣枯线，扩员和减员企业数量基本相当。消费品生产企业的积压订单同样较投资品和中间品生产企业更多，7月，制造业积压工作指数连续第5个月高于荣枯线。

　　价格水平承压。原材料价格上涨推动制造业企业生产成本上升，制造业购进价格指数连续第4个月位于扩张区间，不过价格涨幅有限。出厂侧价格则出现下降，行业竞争加剧，销售压力增加，制造业出厂价格过去7个月内第6次低于荣枯线。

　　供应商物流出现延迟。供应商供应时间指数连续第2个月录得荣枯线下，延迟情况较前月略有恶化。考虑到市场整体需求不强，企业采购量9个月来首次出现下降，原材料库存随之有所降低，产成品库存则略有增加。

　　制造业企业家仍保持乐观情绪。企业家认为未来新产品的投放将有力促进销售改善，生产经营预期指数较前月低点有所反弹。尽管如此，该指数仍低于其长期均值，意味着制造业企业家的乐观情绪较为有限。

　　总体而言，7月，制造业景气度基本维持稳定，供给略有扩张，内需出现下降，外需维持稳定，采购量下降，原材料库存减少，就业收缩程度趋稳，价格水平承压，制造业企业乐观情绪略有回升。