美国经济从过热到趋冷
去年美国经济过热,实际GDP环比年化增速平均3%高于潜在增速,PCE通胀3.8%大超2%目标,失业率平均3.6%低于自然失业率,非农就业增速平均2.3%超过疫前5年均值。
今年美国经济明显降温,上半年实际GDP环比年化增速降至2.2%, PCE通胀降至2.5%仍高于目标,因存量租房合同调价滞后导致房租通胀下降迟缓,失业率已升至4.3%接近自然失业率,非农就业增速降至疫前5年均值。
未来美国经济可能进入偏冷状态,因就业市场仍在降温,家庭收入不变价增速已降至1%,显著低于疫前10年均值2.2%,家庭财务压力上升,银行消费贷款拖欠率升至高位,消费信贷增速降至低位,家庭消费将逐步放缓。预计未来4个季度实际GDP增速降至2%以下,PCE通胀趋近目标水平,失业率升至超过自然失业率。