汪涛：提高赤字率、进一步降息、加大政策支持｜中央经济工作会议解读

会议设定了更为积极的政策基调，强调稳定增长为首要任务

　　备受市场期待的中央经济工作会议于12月12日闭幕，会议讨论了2025年的主要经济目标和政策基调，会议精神与我们此前预期和本周政治局会议基本一致（参见《中央经济工作会议前瞻》）。与往年类似，主要政策目标和大部分政策支持措施将于2025年3月的两会前后公布，而非本次中央经济工作会议。本次会议指出当前中国经济同时面临国内需求不足和外部环境变化的挑战，不过会议并未直接提及美国加征关税的风险。因此，会议要求2025年要保持经济稳定增长，强调实施“更加积极有为”的宏观政策，扩大国内需求，并将大力提振消费作为核心要务。会议强调着力实现增长稳、就业稳和物价“合理回升”的优化组合，后者直接呼应了当前持续的通缩压力，这也会是稳定市场预期和优化政策设定的重要抓手。此外，会议要求保持国际收支基本平衡、并促进居民收入增长。总体而言，本次会议为稳增长设定了更积极的宏观政策基调，不过诸多政策细节仍待确定和公布。