止跌渐进，回稳有望：2025年房地产形势展望

　　2024年，中国房地产市场已步入下行周期的第三年，房地产销售和投资增速均出现两位数下跌，房地产成为内需不足的最大掣肘。2024年中央稳地产政策果断应对、不断升级，从4月中央政治局会议提出“消化存量、优化增量”，到9月“促进房地产市场止跌回稳”，再到12月“稳住楼市”，从供需两端发力稳定房地产市场。10月以来居民购房需求明显回暖，楼市出现阶段性企稳向好迹象，表现为新房销售和二手房成交量上升、一线城市房价与地价止跌、商品房库存去化周期缩短。但是仍面临一系列问题，包括房地产投资仍持续低迷、多数城市房价仍在下跌、土地出让收入下滑冲击地方财政、房地产企业债务风险仍需进一步化解。本文回顾2024年房地产市场运行特征，全面梳理商品房市场变化、土地出让市场特点、房地产企业经营风险，分析制约稳地产政策效果的堵点。展望2025年，楼市能否止跌回稳？房地产销售和投资走势如何？未来房地产政策又该如何进一步发力？