德国“债务刹车”的前世今生

　　国家财政是否可以负债经营，这在当代财政理论和财政政策中不是问题，但是负债上限应该是多少，各个国家的答案各有不同。

　　战后的德国一直奉行比较谨慎的财政政策，反对国家过度负债。主要原因有二：

　　一是魏玛共和国的历史教训。德国政府在一战期间通过战争债券融资借了大量债务，战后这些债务仍需偿还。德国战败后，《凡尔赛条约》（1919年）规定德国需支付巨额战争赔款（约1320亿金马克），这对德国财政造成巨大压力。德国政府无力支付赔款，但也不能大幅提高税收或削减政府支出，因此选择通过大量印钞来填补财政缺口，造成德国在1920年代经历了恶性通货膨胀。社会和经济动荡造成了社会分裂，结果是纳粹党上台，把德国再次拖进了战争的泥潭。