“双降”落地，如何交易

　　5月7日上午9时，国新办举行新闻发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。本次一揽子金融政策力度较大，超预期细节较多。下一步市场交易政策预期的重心会切换到增量财政政策的落地。随着5月份陆续公布4月份主要经济指标，或将给出更多推演线索。具体到不同市场，A股更可能进入偏强震荡走势，债券收益率曲线大概率先陡峭化再平坦化。

政策加力的“择时”考虑

　　4月份以来，随着中美关税冲突加剧，市场较为期待出台较大力度的宏观政策进行对冲。从4月底政治局会议通稿的措辞来看，“稳定”是当前政策的底线诉求，更多以落实好已经出台的经济政策为主，一度打消了市场过于乐观的预期。