要防通缩也要尽快解决债务问题

2025年06月30日 11:07

: 周天勇
周天勇，经济学博士，教授，博士生导师，中央党校（国家行政学院）国际战略研究院原副院长。研究领域：国际战略、中美关系、宏观经济、经济发展与增长、财政体制改革、金融风险控制、土地制度与房地产、城市化、国有企业改革、农村经济等。

超过GDP增长和现有资产还款能力的过度借债，其未来的不利影响在于：如果资产负债表严重失衡，将导致收入在长周期内主要用于还债，即资产负债表修复式的经济衰退

原图通过GDP增长与债务增长的还本付息算式推算，假定2025年GDP名义增长率为6%，则新增GDP为80945亿元。图：视觉中国

一、宏观总债务与还本付息

　　2024年中国宏观总债务为474.88万亿元，若2025年债务增长率与2024年的11.55%相同，则将达到529.72万亿元。通过GDP增长与债务增长的还本付息算式推算，假定2025年GDP名义增长率为6%，则新增GDP为80945亿元。假定将新增GDP全部用于还本付息，若本金还款期分别为10年和20年，2025年需要偿还的往期本息额分别为502301亿元和251151亿元；按4%和3%的利率计算，当年需要支付的利息分别为200920亿元和150690亿元，本息合计分别为703220亿元和401840亿元。如果将还本付息期限延长至120年，利率降低到0.6%，则2025年GDP名义增长6%时的数量，刚好可以覆盖需要偿还的债务本息数量。

责任编辑：张帆 | 版面编辑：刘春辉

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