管涛：宏观经济形势与人民币汇率走势

2025年09月25日 11:02

: 管涛
中国金融四十人论坛高级研究员、学术委员；中国经济五十人论坛成员。1992年武汉大学世界经济专业毕业后，加入国家外汇管理局，先后在政策研究和统计部门工作，历任综合司副司长，国际收支司副司长、司长。2015年7月正式离职，加入中国金融四十人论坛，任高级研究员。1998年获日本－国际货币基金组织－澳大利亚亚洲奖学金项目资助，赴澳大利亚国立大学学习，获发展经济学硕士学位。2001－2004年在北京师范大学学习，获经济学博士学位。长期从事货币可兑换、国际收支、汇率政策、国际资本流动等问题研究，撰写大量工作报告和学术论文，参加了1994年以来一系列重大外汇管理体制改革方案设计。

不管从理论还是市场表现来看，人民币均不存在市场普遍担忧的明显高估或低估，影响当前人民币汇率升贬值的因素同时存在

原图 2025年9月12日，安徽马鞍山，中国宝武马钢有限特钢公司工人正在生产线上忙碌。图：视觉中国

一、经济形势，扩内需需要进一步加力

　　今年中国经济面临的最大不确定性，是年初外部关税的极限施压。在此背景下，上半年运行仍呈现三方面亮点：其一，主要指标符合预期，上半年实际GDP累计同比5.3%，高于去年1.3个百分点，为全年实现5%左右目标奠定基础；其二，科技、消费领域新成果频现，《哪吒2》、“苏超”联赛、DeepSeek大模型、宇树机器人等相继出圈，物价、房地产、地方债务等旧有风险虽未彻底化解，却未超预期恶化，持续释放的正面信息不断修复市场对复苏与创新的信心；其三，政府对潜在冲击早有预判并备有预案，针对关税升级出台对等反制，节奏有序、措施精准，有效维护了国内产业与对外经贸权益，社会层面总体肯定本轮政策应对。

责任编辑：张帆 | 版面编辑：许金玲

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