欧债、黄金和人民币

　　上周国内外市场波动非常明显，不论是股还是债，黄金也跟着异动。剧烈波动之后，市场自然会产生一个问题：全球资产定价的主线逻辑有没有变化。除了捋清这次市场震荡的逻辑，从而回到市场主线是否变化之外，我们还需要对市场震荡背后的三个因素做具体分析——欧债、黄金，另外还有人民币汇率，因为人民币其实本质上刚好对中国的资产和海外资产的一个集中映射，最近也在异动。

中国资产主线有无变化

　　中国股票整体偏弱，尤其是9月3日前后，A股连续大跌了三天。其中原因不难理解，市场参与者对9月3日之前中国资产风偏提振抱有较强确定性，关键时点前后，部分资金获利了结，这一行为给中国股票的节奏带来影响。