M1-M2剪刀差收窄，居民存款搬家减速

2025年10月16日 09:22

: 李超
浙商证券首席经济学家。中国人民银行研究生部（现清华大学五道口金融学院）金融学博士，清华大学经管学院校外导师，中国人民大学汉青学院、对外经贸大学金融学院硕士生导师。2008年加入中国人民银行金融稳定局金融体制改革处（承担全面深化改革领导小组办公室职责），先后参与我国一系列重大金融改革制度设计。2012年至2013年借调国务院办公厅秘书二局。2016年加盟华泰证券，曾任华泰证券研究所首席宏观分析师。

虽然超额储蓄自7月以来已连续3个月下行，但9月下行的幅度已明显收窄，说明居民存款搬家已呈现减速的特征

原图 9月人民币贷款新增1.29万亿元，同比少增3000亿元，存量同比增速回落0.2个百分点至6.6%。图：IC photo

9月信贷新增1.29万亿元，居民、企业贷款同比少增

　　9月人民币贷款新增1.29万亿元，同比少增3000亿元，存量同比增速回落0.2个百分点至6.6%。信贷结构中，居民、企业贷款同比少增，非银贷款同比多增。

　　居民端，9月居民贷款新增3890亿元，同比少增1110亿元，短期贷款同比大幅少增，中长期贷款同比小幅多增。具体而言，居民短期贷款新增1421亿元，同比少增1279亿元，居民中长期贷款新增2500亿元，同比多增200亿元。

责任编辑：张帆 | 版面编辑：许金玲

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