2026年全球宏观展望：大浪潮和反脆弱

　　从2025到2026，牵引全球政经格局走向的中美关系，将从总量关税对垒走向安全科技竞赛。

　　2025到2026，全球资产定价最大的变化是从避险走向复苏，从定价脆弱性到定价反脆弱。

　　2025到2026，全球三大暗流奔涌向前，我们称之为“三大浪潮”——科技革命、财政扩张、供应重塑。

　　三大浪潮和反脆弱定价之下，2026年全球资产需要关注：

　　第一，2025年全球最亮眼的资产是定价避险和美联储货币转松的贵金属（金和银），2026年反脆弱及大浪潮共振之下最亮眼的资产或是有色金属（铜和铝）。