如果“对等关税”被判违法

2025年11月14日 09:51

: 赵伟
赵伟，申万宏源证券首席经济学家。中国首席经济学家论坛理事、中国证券业协会首席经济学家委员会委员、中国保险资管协会 ”IAMAC资管百人“专家库专家、北外滩国际金融学会理事，国家会计学院CPA创新发展研究中心特邀理事、学术顾问等。复旦大学、浙江大学、中国人民大学专硕校外导师，中国农业大学客座研究员、专硕导师。新财富最佳分析师、水晶球最佳分析师、金牛奖最具价值首席分析师等。代表性著作《转型之机》、《蜕变·新生》等。

美最高法判决可能有三种情形，违法+延后生效的概率较高，关税全面退还的概率较低，定向退税概率较高

原图美国马里兰州巴尔的摩，巴尔的摩港，一艘货船正在装载集装箱。图：视觉中国

　　11月5日，美国最高法院就特朗普IEEPA对等关税举行口头辩论，支持和不支持对等关税的大法官比例为3:6。市场预期对等关税被判违法的概率大幅上升。如果对等关税被判违法，对美国贸易政策和资本市场意味着什么？

对等关税的合法性：违法概率上升，但或延后生效

　　美国最高法院举行关税辩论，6人支持关税违法，3人支持合法。11月5日，美国最高法院针对对等关税举行口头辩论，6名大法官（3名自由派+3名保守派）对特朗普援引《国际紧急经济权力法》征收对等关税持怀疑态度，主要理由是：关税权力属于国会；2）违背重大问题与清晰授权原则，对等关税是重大的经济与政治问题，若国会授权给总统，应当在法律中有清晰授权，但IEEPA文本中没有出现关税的明确词汇；3）IEEPA在1977年立法是为约束总统权力，而非扩张总统权力；4）已有专门的法律工具加征关税，如122等条款；5）加征关税与威胁的范围和强度不匹配。