在临界中博弈路径：2026年全球大类资产展望

　　2026年的全球市场正处于临界混沌区间，资产价格的关联度与敏感度同步上升，利率、汇率与大宗商品的切换节奏呈现更明显的非线性特征。在这样的结构下，大类资产配置的重点从分散资产转向分散路径，构建抗扰度高的投资组合成为新的投资逻辑。判断依据主要来自三个方面：一是线性预测能力继续减弱，全球经济运行受非线性影响更深，价格对扰动的反应更加集中。二是定价链条进一步围绕政策与预期展开，价格跳跃与路径切换的频率提升。三是多情景并存的市场环境，对组合提出更高的稳定性要求，需要通过路径分散的布局提升抗扰度，以适应临界阶段的价格结构与博弈格局。