当AI重估

　　经历上半年的快速抬升之后，近期以AI为标的的全球资产价格显著调整，进而影响金融市场的整体风险偏好。这只是短暂的技术性调整，还是对AI投资本质的重新认知？AI的逻辑似是不断地向人类学习，而人类又能从AI的演绎中学到什么？

AI是门怎样的投资？ 

　　互联网革命时期，一旦“信息高速公路”建成，边际成本递减甚至为零。而AI倚赖算力集聚“大力出奇迹”，即使完成基建和模型训练，其应用仍持续消耗大量资源，更不用说资本开支加大的阶段。AI边际成本可能递增，“重资产、高负债、慢回报”特征明显。