财新传媒
观点 > 火线评论 > 宏观 > 王烁 > 正文


言尽于泡沫

2015年04月30日 12:48
仅仅从概率上讲,绝大多数普通人都会成为泡沫的养份,被割的韭菜,被屠的羔羊。然而不参与泡沫并不意味着就安全,巨型泡沫破裂的成本必然会社会化,全社会付代价

  【财新网】/火线评论(记者 王烁)资产定价模型发明人之一Jack Treynor说,股市大多数时候能够正确定价,不是因为市场中有人特别聪明能够发现价格,而是因为市场中人独立地分别作错误定价,这些错误定价的合力,形成了一个最为准确的价格。好比玻璃瓶里装满巧克力豆,让一群人分别猜有多少粒,其均值往往最接近于实际值,比任何单个猜测都更准确。这是个好寓言:虽然市场中人总是错的,但市场总是对的。

  但市场比这要复杂得多。

版面编辑:王永