火线评论｜王烁：格林斯潘功业的两面

　　【财新网】/火线评论

　　格林斯潘去世，一生功业评说不外乎围绕两点展开。一是金融危机管控。二是央行独立性。两点都有两面。

　　先谈危机管控。格林斯潘在1987年黑色星期一股市崩盘后的应对，树立了全球中央银行应对金融危机的范式。一言以蔽之，即宣称用无限火力来堵塞缺口，以此重建市场信心，再图恢复。这个做法在1987年取得极大成功，奠定格林斯潘中央银行家成就的基础。随后的40年，全球各大中央银行一用再用，每次都用。那个前格林斯潘时代的阴影又逐渐回到心头：如果市场总是期待有人兜底，那就永远不能自我出清。风险没有消失，只是推到下一站。而下一站到来时，要求更无限的火力。事急从权与道德风险两重夹击。这道题格林斯潘没有解开，未来的中央银行家们还要继续面对。