三季度数据出来后，一个值得关注的背离清晰地呈现出来。GDP同比增长4.5%，较二季度回升0.2个百分点；9月出口按美元计增长36.3%，三季度出口增速升至28.4%，高技术制造业增加值增长14.3%，接近整体工业增速的三倍。总量读数不差，外需和高技术制造的景气是真实的。但同期股市却出现了连续两周的显著回调，创业板指自9月23日至10月20日下跌19.43%，科创综指下跌18.29%，全A半年滚动最大回撤达到21.4%，处于历史分位的71.1%（Wind测算）。
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