“为什么指数涨了，我的账户却在亏钱？”“为什么我总是一买就跌、一卖就涨？”“机构到底比我多知道些什么？”这些疑问，几乎每个参与A股的投资者都曾有过。答案并非简单的“运气不好”或“市场太差”。在一个价格无法充分反映价值、信息不对称普遍存在的市场中，机构与散户之间存在着天然的竞技场不平等。当机构凭借信息、技术和制度优势进行结构性套利时，普通投资者若仍然依赖追涨杀跌、听消息炒股，便注定成为这场博弈中的被动承接方。
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不充分有效市场中普通投资者的策略
2026年08月12日 14:32
在这个超过2.5亿人参与博弈的市场里，承认自己无法战胜市场，恰恰是战胜大多数人的开始
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- 2026年7月29日，上海，大屏幕显示股市行情。图：视觉中国
责任编辑：张帆 | 版面编辑：刘春辉
图片编辑：李泊静
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刘锋
中央财经大学绿色金融国际研究院首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事。曾任中国银河证券首席经济学家/研究院院长，亚洲金融合作协会绿色金融委员会主任委员，智库副主任委员，中国证券业协会首席经济学家委员会副主任委员，国家发改委宏观智库联盟成员；瑞士信托咨询合伙人，现代国际金融理财标准（上海）有限公司创始董事长，国际金融理财标准委员会（FPSB）中国专家委员会秘书长，中国银河证券、齐鲁银行、东方基金管理公司、首创金服独立董事；加拿大中国金融协会副会长。
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