外贸稳步修复，重视产业逻辑

　　10月进口超预期修复，主因在于政策呵护内需渐进修复，叠加地缘政治促使扩大进口。10月出口稳步回升，应关注供给优势带来的出口韧性，“结构”重于“趋势”、关注三大产业逻辑：

　　其一，发达经济体贫富差距扩大导致收入K型分化催生消费降级，和全球滞胀环境推动企业降本战略，中国供应链优势和产品性价比优势有望抢占份额，纺服、轻工、机械、家电及家具等领域的中高端品类或将受益。

　　其二，新兴市场国家现代化的现实需求叠加近年来中国的外交、外贸等领域开拓布局，有望推动“中国制造”出口新兴市场国家，一带一路、东盟等是重要出口对象。