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打破3%赤字率约束,财政转向投资消费并重

2023年11月08日 19:00
财政纪律靠的不是任何一条线或者某个数据,而是靠完善的财政管理制度和激励问责机制
中国财政部使用的赤字率仅涉及四本预算中的一般公共预算的赤字,不包括政府性基金预算、国有资本经营预算和社会保险基金预算。资料图:中华人民共和国财政部。图:IC photo

  长期以来,社会各界将赤字率3%视为财政纪律的警戒线,将赤字率3%视为财政积极与否的标志。但是,中国实际赤字率早已突破3%,而且一条线或者一个数据不可能是财政纪律的标志,严格财政纪律靠的是完善的财政管理制度和激励问责制度,而不是刻舟求剑式的一个数据。赤字率3%的发源地欧盟和美国在经济下行期也打破了3%。如果再坚持赤字率控制在3%,采取“控赤字+扩专项债”的财政政策组合形式,未来不仅会制约财政积极程度,而且导致专项债隐患以及地方债务风险等问题,不利于推动中国经济从债务和投资驱动转向创新和消费驱动,难以反映出财政政策的积极程度,不利于稳定和提振市场预期。因此,有必要解放思想,实事求是地发挥财政政策作用,让有限的财政资金发挥出更大的效果。

一、中国官方赤字率稳定,但实际赤字率早已突破3%,国际上金融机构对中国赤字率均做出调整

  中国稳定的公共财政赤字率已不能反映真实情况,实际赤字率早已突破3%,考虑到准财政活动的债务融资后,广义财政赤字率甚至已突破10%。赤字率有四个口径:

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:鲍琦

罗志恒,粤开证券首席经济学家、研究院院长,经济学博士,注册会计师,中国首席经济学家论坛理事、中国民营经济研究会理事,中国人民大学财税研究所兼职研究员,清华大学金融安全研究中心兼职研究员,曾获新财富宏观经济最佳分析师。2023年7月受邀参加总理主持的经济形势专家座谈会并做发言。主要研究方向:宏观经济、财政理论与政策。